我的基金涨得没有别人的快 要不要换一只基金?

时间:2021年11月12日 14:46:32 中财网
  今年来市场热点频繁变幻,基金的表现也是千差万别,没有比较,就没有伤害。看着别人的基金一路高歌猛进,而自己的基金总是原地踏步……那到底要不要换只基金呢?今天我们就来聊聊这个问题。

  先来看看为什么基金表现不同
  1、类型不同,基金无从比较
  基金和基金是不能随意比的,比如,让债基跟股基比谁涨的快,就好像你让林俊杰跟陈建斌比演技,让撒贝宁跟腾格尔比歌喉。大家都有各自的擅长的“武功”。

  即使都是偏股混合基金,有的股票仓位是35%-60%,有的则是0-80%,由于股票仓位不同,它们的涨跌幅度自然大不相同。

  再比如,科技行业主题基金和消费行业主题基金,两者定位于不同行业,科技行情来临的时候,消费基金自然是跑不过。你能说,消费基金不如科技基金吗?

  再者,牛市里什么跑的最快?指数基金。因为指数基金直接复制指数,接近于满仓,但跌起来也猛。而且当我们回顾基金的长期表现,会发现主动管理基金相对于指数是有超额收益的,只不过这个时间要拉长。

  所以我们最好在同类基金里比较,可以关注基金的同类排名。

  2、市场风格轮动短期业绩变化快
  相对于普涨普跌行情来说,A股都以结构性行情占优,市场短期内风格多变,热点、题材总是轮番演绎,来得快去的也快,当基金短期收益过高的时候,其实一定程度上也透支了未来的潜在回报。

  这种“不可预知性”也让基金短期业绩具有很大的随机性,比如消费行业基金近几年的业绩都很好,但今年来核心资产调整,很多消费行业基金回调较大,但是长期来看消费行业的投资价值仍然是不容置疑的。

  我们买基金的时候如果没有去深入了解,盲目更换基金去追涨,就有可能陷入一个恶性循环当中。短期热点型基金主要上涨的时段你没有享受到,热点散去之后,走上均值回归之路却被你碰到了。因为你的投资评价标准是短期的,那么你又会对新的热点基金充满热情,如此的短期主义与喜新厌旧会使投资者与真正长期优秀的基金无缘。

  3、不同基金经理投资策略不同
  投资者在买基金前,要充分了解这只基金的投资策略和历史收益,从风格,持仓,和历史业绩来选择适合自己的基金。

  如果你是追求风格轮动,不喜欢这种慢涨风格的,那最好还是选择比较激进、风格偏成长的基金经理。如果你是长期持有,风险偏好较低的,不妨继续持有价值风格基金,耐心等待,也可以搭配其他风格基金均衡配置。

  每位优秀的基金经理都有自己鲜明的投资风格与擅长的领域。如果当前市场风格与之相契合,基金的业绩就会因为市场风格的加持而更显靓丽。反之,表现相对平淡就也不难理解了。如果基金经理的投资风格与擅长领域恰好走在了市场风格的对立面,业绩暂时不佳也是很正常的事情。

  那什么情况下可以考虑更换基金?

  1、经济周期发生改变 调整大类资产配置
  根据美林投资时钟的建议,我们需要根据经济周期的不同,来调整大类资产的配置。

  经济复苏时,优选股票;经济过热时,优选商品;经济滞胀时,优选现金;经济衰退时,优选债券。

  那作为基民,怎么利用这个美林投资时钟呢?答案就是:配置相关的基金即可。

  例如,经济复苏时,我们可以提高对股票型基金或者仓位高的混合型基金的配置比例;
  而当经济转换成滞胀期时,那就需要股票仓位更低的其他基金,或者换成货币基金,进行优化了。

  2、不看好基金的投资方向
  举个简单的例子,比如在过去的一年里,新能源行业主题基金已经帮你赚了很多钱。

  但是你觉得目前新能源的估值已经偏高了,投资的风险收益比不高,决定减少这个板块的投资。那这种情况下,就可以考虑将新能源行业主题基金换成看好的投资方向的基金。

  3、业绩表现长期不佳
  注意关键词:长期。如果是短期业绩落后,这是很正常的情况。近期很多过往长期业绩优秀的基金表现都比较一般,主要是因为最近市场热点切换频繁,而这些基金很少追热点,导致了阶段性落后。

  所以可以拉长周期再观察一段时间。比如三个月,如果在你设定的“再考察期”内,基金还是表现不佳;尤其是当市场风口已经切换成基金重仓的行业时,基金仍然不给力,那说明基金经理的选股能力真的一般般。

  4、不再信任基金经理的投资能力
  不再新任基金经理的投资能力也可以分两种情况来讨论,第一是基金管理人是否有变化,因为每个人在买基金的时候,其实是把钱交给基金经理来管理,如果基金经理变化了,你之前的判断、对基金经理的信任,可能都会要重新再进行评估。

  第二是,基金管理人在市场出现波动的过程中有没有坚守他的投资框架、坚守他的投资理念、投资风格是不是有漂移,如果有漂移,那也建议大家其实可以考虑换掉一些基金。

  那如何看基金经理风格是否漂移?

  市场经常会有波动。在买入基金后,你会对基金经理的风格有了解。也会看到他在不同情况下的应对。举个简单的例子,如果他是个价值投资者,在下跌的过程中,他通常会加仓,此时基金的净值与市场波动会有相应关系,如果净值波动和你理解的情况有所不同,就要关注他有没有做与原有投资框架相反的事情。

  最后总结来看,我们是否要更换基金,主要还是从长期角度考虑,经济基本面是否发生大的变化、行业逻辑是否被证伪、基金经理投资框架是否稳定,而不是依据基金短期业绩更好,短期押中赛道。

  没有人愿意慢慢变富,但急功近利的情绪化容易破坏原本清晰的投资逻辑。因此,回到自己持有的基金涨不过别人的基金的烦恼,与其懊恼或纠结,倒不如反问自己,可曾真的理解所持基金的基金经理赚的是什么钱?事实上,与其用短期收益论成败,倒不如去了解这位基金经理希望赚什么钱、怎么赚钱,是否知行合一,以及这样的赚钱方式(投资思路)是否真的适合自己。

  (文章整理自华夏基金、中泰资管、中欧基金)
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