从三个层面认识有管理的浮动制度:从如何看美元指数涨跌兑人民币汇率的影响?

时间:2021年11月12日 14:49:07 中财网
  内容提要:
  本文要回答的是美元指数的涨跌到底是怎样影响人民币汇率的?美元指数下跌会直接推升人民币汇率吗?为什么人民币兑美元升值的同时,会兑欧元等非美元的权重货币会升值?今年来人民币三种汇率指数上涨完全是由人民币兑美元汇率推动的吗?明年的人民币汇率兑美元汇率将呈现什么基本格局?

  不少文章在谈到今年人民币为什么会涨,其中一个原因是美元指数的回落。这样的表述实际上是模糊甚至是不正确的。

  首先,狭义美元指数的权重货币中就根本没有人民币的成分。因此,美元指数涨跌的本身并不会直接导致人民币汇率的涨跌。美元指数涨跌和欧元、日元和英镑等货币相关
  其次,之所以会产生这些模糊的认识,是对一国的货币制度缺少一定的了解和研究。

  我认为,要研究一个国家的汇率水平,最为关键的是了解这个国家的汇率制度及其管理体系。我们的汇率管理制度央行表述得很明确,是有管理得浮动制度(managed floating system, dirty floating)。
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