减仓之后去哪里?了解一下二级债基

时间:2021年11月12日 15:25:23 中财网
  近期市场又进入震荡模式,经受不住波动的基民已经有所减仓了,但减仓之后资金该去哪里?

  建议不妨关注一下固收类基金压压惊,尤其是主投债券的二级债基,股债均可投,攻守兼备,堪称震荡市中的避风港。

  二级债基到底是怎样的存在
  从债券基金的收入来源可以发现,债券基金本质上是在求稳的基础上适当通过加杠杆、配置股票、可转债来叠加收益的,这与股票资产有很大的差别。因为债券市场与股票市场常常存在跷跷板效应,所以固定收益类产品被誉为投资组合稳定器,可以有效降低对股市风险的暴露。

  债券基金也有几种分类,各自的风险水平和预期收益水平也不一样,按风险从低到高分别为纯债基金、一级债基、二级债基、可转债基金。相应的预期收益率从高到低分别为可转债基金、二级债基、一级债基、纯债基金。

  那么,在众多债券类产品中,二级债基究竟是怎样的存在?

  二级债基主要投资债券,但有20%的仓位可少量投资股票,也可参与一级市场新股申购。

  二级债基的股票仓位由基金经理灵活配置,基金经理往往能够根据市场情况的变化,决定可转债和二级市场的参与程度。这就形成了二级债基回撤控制的天然优势,对于需要在震荡市为自己的投资添一层安全垫的基民,二级债基无疑是不错的选择。

  历史数据显示,过去17年,市场上的二级债基的年化收益超过9%,最大回撤则远低于各类权益基金,甚至远低于年化收益不相上下的偏债混合型基金。

  从2004年至2020年17年的区间来看,二级债基和偏债混合型基金指数年化收益分别为9.56%和9.45%,最大回撤则分别为-12.02%和-22.09%。


  从资产配置的角度讲,债券是投资组合中必不可少的,虽然债券的收益率可能很难直击我们内心,但是投资债券基金的最大好处是它可以帮你度过股市的震荡期,平衡股票资产的风险。

  而且相比定期存款、银行理财以及货币基金,债券基金门槛较低、流动性更强,有助于平衡、稳定整体投资收益。除此之外,债券基金从长期来看大概率能跑赢通货膨胀。

  二级债基的最佳投资时机
  二级债基最佳的投资时机是什么时候呢?

  是股票也低估,债券也低估的时候。

  简单来说就是,股票估值低位,十年期国债收益率3.5%以上。

  1)最好的情况
  上一次两个条件都出现,是出现在2013年。

  之后两年是二级债基收益最好的两年。

  2014年二级债基平均上涨26%,2015年平均上涨13%,均远超历史平均。

  不过这种情况比较少,大部分情况是其中一项满足低估条件。

  2)大部分情况
  比如说2018年初,是债券低估,股票并不便宜。

  这种情况下,二级债基也可以投资。预期收益放低一些,持有一年以上也可以大概率获得超过银行理财的收益。

  3)最差的情况
  最差的情况是股票估值很贵,同时债券也贵,十年期国债收益率达到3%以下。

  之后二级债基通常收益就不太好了。当然波动也不大,持有1年仍然是大概率盈利的。

  二级债基怎么挑?

  如何挑选二级债基呢?这里提供一个思路,既然二级债基是震荡市的减震器,那么除了收益良好外,最大回撤一定要优秀。同时考虑到经历一波完整的牛熊周期,所以成立时间要在3年以上(包含在2018年熊市的表现情况)以及规模稳定性等。最后可以按如下条件筛选:
  1、2020年底及2021年中报显示基金规模2亿以上,成立时间满3年。

  2、2018年以来最大回撤不超过5%。

  3、今年上半年收益率>4%,近一年收益率>8%,近三年的年化收益率>8%
  天天基金APP的新功能“条件选基”可以自定义筛选条件,可以自己动手筛选一下,选出你心仪的二级债基。

  (文章整理自大成基金、中欧基金)
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